国投证券 2025 年 12 月深度陈述阐明，人工智能产业化浪潮推进 AIDC（人工智能数据中心）需求敏捷添加，供配电设备作为中心组成部分将充沛获益，职业全体出现高景气量。
AI 正处于规模化商业落地要害拐点，2025-2034 年商场规模 CAGR 达 19%，2034 年有望达 3.7 万亿美元。智能算力需求同步激增，2025-2028 年 CAGR 达 39%。AIDC 作为智能算力中心载体，与传统 IDC 在事务承载、技能架构等方面差异明显，单机柜功率密度达 20-100KW，选用液冷散热与全互联对等架构。2025-2027 年全球数据中心商场规模 CAGR 超 10%，AI 相关需求奉献 60% 以上新增增量，2023-2026 年 AIDC 将占全球数据中心新增电力需求的 85%。国内外云厂商本钱开支大幅度的进步，2025 年海外大厂算计达 3364 亿美元（YOY+55%），国内大厂算计 258 亿美元（YOY+80%），驱动 AIDC 建造提速。
AIDC 向高能耗、高密度开展，推进供配电设备晋级。供配电体系占 AIDC 初始出资 13%，包括高压变配电、后备电源等七大环节。备用电源以柴油发电机组为主，2025-2028 年国内商场规模 CAGR 明显，国产品牌代替空间宽广；柜外电源出现 UPS 向 HVDC 迭代趋势，2025-2030 年 HVDC 商场规模 CAGR 达 86%，800V 架构与固态变压器（SST）成未来方向；柜内服务器电源 2030 年商场规模将超千亿，超级电容与 BBU 成为增量范畴；电能质量管理与低压配电设备需求同步增长。
重点企业各具优势：中恒电气、科华数据等在 UPS&HVDC 范畴抢先；麦格米特、欧陆通主导服务器电源商场；四方股份在 SST 范畴技能抢先；金盘科技、明阳电气等变压器企业快速拓宽 AIDC 事务。